作家：长江期货

【尿素】

11 月 29 日尿素 2401 合约跌 0.99%至 2289 元/吨，现货商场日均价 2446元/吨。

据隆众资讯数据统计，本周尿素企业库存 47.34 万吨，较上周加多 3.71 万吨，环比加多 8.5%。

供应端尿素合座开工率小幅缩短，其中气制尿素开工率有所下降，总体日均产量 17.72 万吨水平。咫尺偶合气制尿素安装查验阶段，合座开工率下降幅度不足客岁【PBD-236】徹底凌辱・レイプ大全集 16時間 第2集，尿素的供应压力仍是存在。资本端无烟煤价钱僵握初始【PBD-236】徹底凌辱・レイプ大全集 16時間 第2集，较上周基本握平。

需求端尿素冬季肥衰退用肥备肥，受减轻储备检察经由的影响，尿素采买阶段性转弱。复合肥企业为冬储作念准备，开工率与库存一并熏陶。

出口方面，上周召开农资流畅企业化肥出口自律（口岸法检）说念话会，关心尿素相关出口策略和预期变化。尿素企业库存位置仍然处于历史低位。

合座来看，尿素供应赋闲，需求端有农需用肥、复合肥出产和淡季储备撑握，库存全齐位置低位，恒久供应压力和商场保供稳价决定上方空间，短期库存低位和储备需求对价钱有撑握，展望弱稳初始为主。

风险指示：尿素安装减产查验情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价钱波动。

【PVC】

11 月 29 日 PVC 主力 01 合约收盘 5752 元/吨（-10），常州商场价 5725元/吨（-5），主力基差-127 元/吨（+5），电石价钱乌海商场 2800 元/吨（0），山东商场 3285 元/吨（0）。

供应方面，安装查验环比减少，甘休 11 月 23 日 PVC 合座开工负荷率 77.41%，环比熏陶 1.84 个百分点；华东及华南样本仓库总库存 38.53 万吨，较上一期加多 1.64%，同比加多 42.97%；样本出产企业 PVC 粉可售库存为-18.39 万吨，较上期加多 5.23 万吨；样本出产企业 PVC 粉厂区库存为 26.63 万吨，较上期减少 2.05 万吨。

需求端淡季下贱开工一般，管型材企业订单情况欠安，出口成交一般。

概括来看，近咫尺下落之后利空厚谊获得一定开释，下方撑握偏坚挺，短期展望颤动初始，关心出口是否放量及宏不雅预期厚谊面变化。

投资无情：颤动。

TS男娘